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　　原文標題：大盤暴漲 5.71%，牛市來了？

　　文丨 BT 財經

　　昨日（7 月 6 日），在證券板塊帶領下，上證指數一改往日不溫不火的走勢，暴漲 5.71%。

　　當日，滬深兩市總成交金額突破 1.5 萬億元大關，高達 1.5661 萬億元，所有行業板塊無一下跌。

　　人們驚呼，牛市來了？

　　交投活躍，漲勢如虹

　　從滬深兩市總成交金額來看，6 月 30 日-7 月 6 日，連續 5 個交易日，分別為 7467、9073、10800、11716、15661 億元，增幅分別為 4.24%、21.51%、19.04%、8.47%、33.67%。

　　其中，滬深兩市 7 月 6 日一天的總成交金額，不僅突破了 1.5 萬億元大關，而且超過了年內 1.42 萬億元的最高紀錄。

　　市場內交投活躍、人心思漲，上證指數不負眾望，連續 5 個交易日，漲幅分別為 0.78%、1.38%、2.13%、2.01%、5.71%。

　　從領漲板塊來看，7 月 6 日，證券板塊、保險板塊、銀行板塊漲幅位列三甲，分別為 9.65%、9.03%、8.53%。

　　其中，證券板塊中，近一半個股漲停；銀行板塊中，23 只個股漲停，占全部上市銀行的 63.89%；保險板塊中，3 只個股漲停，占比 42.85%，行情非常火爆。

　　前期受益于新冠肺炎疫情、漲幅巨大的醫療保健板塊、醫藥板塊，7 月 6 日漲幅僅有 0.1%、0.96%，排名倒數第1-2 名。

　　板塊輪動效應非常明顯。

　　事實上， 6 月 30 日-7 月 6 日，連續 5 個交易日，證券板塊漲幅分別為 3.40%、2.03%、7.06%、7.85%、9.65%，帶領大盤向上連續發起攻擊。

　　從上證指數走勢來看，一舉突破了長期處于拉鋸戰狀態的 3000 點整數關口；突破了 2017 年底以來由 3558.13——3270.80——3115.57 點連線形成的壓力位。這“兩個突破”可能進一步打開了股市的上漲空間。

　　有的證券投資者可能會心存疑慮，為什么股市一下就突然大漲了呢？

　　估值處于歷史低位，便宜

　　上證指數具有很大的影響力，是A股的代名詞，其市盈率的高低變化，反映了A股總體的貴賤程度。

　　我們通過比對發現，上證指數市盈率與香港主板平均市盈率差值，在“998 行情”、“杠杠牛行情”啟動前，二者相差無幾。

　　也就是說，在大陸宏觀經濟快速發展的大背景下，A股和香港主板的估值基本一致時，A股明顯屬于“黃金坑”，凸顯投資價值。

　　事實證明，“黃金坑”威力巨大。“998 行情”時，上證指數漲幅高達 513.63%；“杠杠牛行情”時，上證指數漲幅 180.04%。

　　今年 5 月底，滬港市盈率差值為 0.98，“黃金坑”初顯。

　　我們再把上證指數與標準普爾指數相比。在全球經濟一體化背景下，近 30 年來，上證指數大級別行情的高點，與標準普爾指數階段性高點基本對應。

　　年內，受疫情沖擊，美國標準普爾、道瓊斯、納斯達克三大股指跌幅分別為 33.92%、37.09%、30.12%。

　　在美國寬松的貨幣政策推動下，截至美國東部時間 7 月 5 日，標準普爾、道瓊斯、納斯達克三大股指，分別已經大幅上漲了 39.89%、38.92%、48.78%。

　　更為重要的是，5 月 21 日，上證指數市凈率為 1.16，創歷史新低。也就是說，在歷史上，當下股市最具有投資價值。在美國股市大幅上漲的情況下，我國股市上漲，也是情理之中的事情。

　　在股市處于最便宜、或者說最具有投資價值的情況下，人們有錢買嗎？

　　利率也處于歷史低位，不差錢

　　我們首先看，全社會資金價格的標桿——十年期國債收益率。

　　2020 年 3 月，我國十年期國債收益率為 2.5205%，處于歷史低位水平，說明錢不值錢或者不缺錢。

　　我們再看同業拆放利率，利率大坑對應股市大底。

　　歷史上“998 行情”、“1664 行情”、“杠杠牛行情”這三次大級別行情時，同業拆放利率均在底部區域。

　　今年，疫情發生后，同業拆放利率快速下行，當前處于歷史低位水平。從另一個側面，說明當下不差錢。

　　第三，我們看狹義貨幣供應量增速與廣義貨幣供應量增速差值（MI-M2）。我國A股歷次黃金坑均對應（M1-M2）大坑，反映了現實購買力即將回升，將會推動股市上漲。

　　第四，我們看社會融資規模存量同比增速，與上證指數呈高度正相關關系，波動周期基本一致、高低點基本重合。

　　2018 年底，全國“去杠桿”基本上告一段落，社融增速觸底為 9.80%，之后穩步回升至今年 5 月的 12.50%。

　　所以說，社融同比增速也支持股市上漲。

　　既便宜，又不差錢，是形成牛市的重要邏輯。

　　那么，投資者需要注意什么呢？

　　量力而行，謹慎投資

　　股市畢竟是有風險的。對于普通投資者而言，買股票的錢，最好是“閑錢”，同時，最好不要借錢炒股。

　　從時間上來看，因為股市具有超前性，買的不是過去、也不是現在、而是未來。預計本輪行情延續的時間不會太短，將在全球疫情被撲滅之時結束。

　　從空間上來看，股市開市以來，指數中樞總體上是向上運行的。預計本輪行情應當屬于大級別行情，即從年內低點算起，漲幅在 50% 左右，也可以說是“牛市來了”。第一目標位是 3600 點左右，第二目標為 4600 點左右。

　　從熱點板塊來看，各個板塊都有機會，是輪動的。切忌“這山望著那山高”、“追漲殺跌”。

　　我們把創業板指數與上證指數進行比對，發現二者之間并不總是同步的，存在三次漲跌差異。

　　7 月 6 日，當權重板塊大漲時，前期漲幅巨大的醫療保健板塊、醫藥板塊，排名倒數第1-2 名，就是明顯的例證。

　　峰回路轉，苦盡甘來，期望廣大證券投資者能夠有個較好的投資收益。

　　注：本文觀點，不構成投資建議。

總結

以上是生活随笔為你收集整理的大盘暴涨，牛市来了？的全部內容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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