圖片來源@視覺中國

　　文丨老解

　　全球范圍內最熱切講”5G 領先”故事的國家，其實是韓國。

　　借助 2018 年平昌冬奧會的機遇，韓國運營商成功首秀世界上第一個 5G 實驗網，由此開始孜孜以求地大講“世界第一、世界最好 5G”（World First, World Best 5G）的領先故事。

　　2019 年 4 月 3 日，提前美國數小時，韓國三大運營商終于搶到了世界第一，成為全球最先商用 5G 的國家；69 天之后宣布 5G 用戶突破 100 萬，然后一路高歌猛進到 2019 年底發展了 467 萬 5G 用戶。

　　在咨詢機構 OMDIA 的 2019 年 5G 市場發展國別評估中，韓國在頻段規劃、業務商用、網絡覆蓋、用戶滲透率、5G 生態等 5 個方面都是滿分，得到了“世界最好 5G”的排名成績。

　　由此，韓國 5G 一時之間成為了通信行業的風向標，韓國運營商借助 5G 突破業務增長瓶頸迎來新發展機遇的故事，對于普遍遭遇增長乏力、利潤下滑的全球運營商而言成了可資借鑒的標桿，韓國率先商用 5G 也一度影響到其他國家運營商啟動 5G 建設和商用的信心與時間表。

　　然而時間進入 2020 年，一方面受全球新冠肺炎疫情的影響，另一方面韓國大干快上 5G 節奏下被遮掩的問題逐漸顯露，韓國三大運營商 SK Telecom（SK 電信）， Korea Telecom （韓國電信，簡稱 KT） 與 LG U+ 在其 2020 年二季度財報里公布的 5G 發展狀況疲態盡現，韓國孜孜以求的 5G 領先故事也快要講不下去了。

　　一、從最重要的用戶發展指標來看，韓國三大運營商的 5G 用戶增長趨勢已然放緩

　　截止到今年 6 月底韓國三大運營商共計錄得 737 萬 5G 用戶，在全國 6942 萬移動用戶中占比已超過 10%（與韓國對比，工信部統計我國接入 5G 網絡的 5G 終端數為 6600 萬，占全部 15.95 億移動用戶數的 4.1%）；其中第一大運營商 SK Telecom 的 5G 用戶數為 335 萬，第二大運營商 KT 的 5G 用戶數為 224 萬，規模較小的 LG U+ 的 5G 用戶也達到了 179 萬。

　　此前對于 5G 用戶的發展目標，KT 和 LG U+ 都設定過到 2020 年底 5G 用戶滲透率要達到 20~25% 的目標，SK Telecom 的 CFO 更明確宣布到 2020 年底 5G 用戶要超過 700 萬。但從今年上半年的市場形勢來看，SK Telecom 僅新增了 126 萬用戶，要實現 700 萬 5G 用戶的發展目標，意味著下半年新增 5G 用戶數要超過 360 萬。

　　然而對照韓國三大運營商 5G 用戶的季度增長趨勢，在去年三季度因為 5G 嘗鮮效應達到增長峰值之后，自 2019 年四季度開始，5G 用戶的新增規模已大幅回落，如果這一趨勢不能盡快得以扭轉的話，三大運營商 2020 年的 5G 用戶發展目標難免落空。

　　具體分析韓國 5G 新增用戶趨勢放緩的變化，有受到新冠肺炎疫情的短期影響因素，但更主要的原因卻還是當前的 5G 發展并未達到用戶的預期所致。

　　1. 5G 手機吸引力不再

　　2019 年韓國市場上最暢銷的 5G 手機是三星的 Galaxy S10 和 LG 的 V50 ThinQ，尤其是 Galaxy S10 在 2019 年 4 月初推出后短短 80 天就實現了 1 百萬臺的銷量；在 2019 年 4 至 6 月的三個月時間內，三星 Galaxy S10 的銷量占到韓國市場手機銷量的 27%，LG V50 ThinQ 的銷量占到7%。

　　然而這兩款 5G 手機能夠大賣的背后原因卻是三大運營商為了搶奪 5G 用戶市場而投入了巨額補貼。

　　三星 Galsxy S10 256GB 版本市場售價為 139 萬韓元（約 1222 美元），512GB 市場售價為 155 萬韓元。為了降低 5G 用戶的進入門檻，韓國的三大運營商為購買 5G 手機和升級 5G 套餐的用戶提供了從 10.9 萬韓元到 47.5 萬韓元不等的補貼。最先挑起價格戰的 LG U+ 通過 47.5 萬韓元的補貼把 Galaxy S10 256 GB 的價格打到了 85 萬韓元；作為還擊 SK Telecom 很快就將其補貼提高到 54.6 萬韓元。

　　搭載高通 855 芯片的 LG V50 ThinQ 是一款雙屏手機，市場售價 120 萬韓元，但最激進的運營商可以為其提供 77 萬韓元的補貼，再加上其他促銷，用戶最低只需以 31 萬韓元就可以入手。

　　三大運營商的手機補貼政策大大激發了韓國 5G 手機的銷量和 5G 用戶的增長，但同時也加大了其財務壓力。以 LG U+ 為例，其 2019 年第二和第三季度的市場成本同比分別增長了 11% 和 18%，但運營收入卻同比下降了 30% 和 32%。

　　通過手機補貼來刺激 5G 消費猶如飲鴆止渴，并不利于 5G 業務的健康發展，因此韓國通信委員會（Korea Communications Commission，簡稱 KCC）在去年 9 月份就叫停了三大運營商的 5G 手機補貼大戰，并最終在今年 7 月就三大運營商的非法補貼競爭開出了高達 512 億韓元（約 4670 萬美元）的巨額罰單，其中 SK Telecom 被罰 223 億韓元、KT154 億韓元、LG U+135 億韓元。

　　巨額補貼被叫停后，韓國 5G 新增用戶數從三季度的 213 萬，驟降到了四季度的 120 萬。與此相對應的是 5G 手機的吸引力也隨之下降，三星在今年 2 月 28 日發售 5G 新機型 Galaxy S20 ，當日銷量僅有 7 萬臺，僅是去年 Galaxy S10 上市當天銷售量的一半。與之對應的是去年 10 月 25 日蘋果在韓國市場推出僅支持 4G 的 iPhone 11 系列，當天銷量超過 13 萬部。

　　韓國分析師認為蘋果 iPhone11 系列的熱銷與韓國用戶對于運營商 5G 網絡覆蓋和網速的顧慮直接相關。

　　2. 5G 網絡覆蓋不足

　　韓國三大運營商在今年上半年共計投資了 4 萬億韓元（約 33 億美元）用以擴展其 5G 網絡覆蓋，并且截至到 4 月底開通了 11.5 萬個 5G 基站。但是根據 OpenSignal 6 月份的報告，在其收集的韓國 21.8 萬部 5G 手機于今年 2 月 1 日到 4 月 30 日的使用情況來看，SK Telecom 的 5G 手機用戶只有 15.4% 的時間連接在 5G 網絡上，KT 的 5G 手機用戶連接 5G 網絡的時間只有 12.5%，LG U+ 的用戶是 15.1%，也就是說超過 80% 的時間這些 5G 手機用戶使用的還是 4G 網絡。

　　韓國三大運營商計劃到 2022 年底實現 5G 網絡的全國范圍覆蓋，但在已開通 5G 基站的漢城等大城市，5G 手機用戶很大的抱怨是 5G 網絡室內覆蓋的不足，因此韓國政府要求三大運營商在今年至少增加 2000 個 5G 室內站的建設。

　　3. 5G 網速不達預期

　　根據 OpenSignal 今年 6 月份的報告來看，韓國三大運營商中，LG U+ 的 5G 網絡下載速率最高只能達到 237.2Mbps，5G 用戶數最多的 SK Telecom 是 220.4Mbps，而 KT 的 5G 速率只有 214.8 Mbps。在 OpenSignal 針對全球 20 個國家基于 5G 網絡的視頻體驗排名中，最先實現 5G 商用的韓國僅排在第 8 位，遠遠落后于挪威和日本。

　　為了給本國的 5G 正名，韓國科學技術和信息通信部（Ministry of Science and ICT，簡稱 MSIT）在今年 8 月初也組織了一次針對漢城和其他 6 個城市的 5G 網絡測速，實測三大運營商的 5G 平均下載速率為 656.56Mbps，上傳速率為 64.16 Mbps。

　　雖然這一速率比 OpenSignal 的報告提升了近三倍，但是與同步測得的 4G 網絡下載速率（158.53 Mbps）相比僅僅提升了 4 倍，與運營商此前宣稱的 5G 網絡速率將是 4G 的至少 20 倍之說差距懸殊，由此也引發手機用戶的不滿情緒，認為運營商有過分夸大 5G 速率的虛假宣傳之嫌。

　　如果手機用戶對于三大運營商在 5G 網絡和 5G 速率上的服務體驗得不到有效提升的話，即使新冠肺炎疫情的短期影響因素在下半年能夠得以消除，韓國的 5G 增長趨勢能否恢復到 2019 年的水平也仍然不容樂觀。

　　二、5G 新增用戶趨勢放緩，導致韓國三大運營商利用 5G 提升 ARPU 水平的愿望遭遇沉重打擊。

　　5G 用戶數量的快速增長，帶給韓國三大運營商最直接的變化就是用戶使用數據流量的增長。今年年初，韓國科學技術和信息通信部（MSIT）統計全國 5G 手機用戶的 DoU 達到 27.1GB，超過 4G 手機用戶近三倍；KT 公布其不限流量的 5G 套餐用戶在 2020 年一季度的 DoU 達到了 35.2GB（與之相比，中國電信最新公布的5G DoU 僅為 14.1GB）。

　　得益于 5G 用戶數據流量增長，韓國三大運營移動用戶的 ARPU 也在 5G 商用后的第二和第三季度實現了連續增長。在 5G 手機用戶增速最迅猛的 2019 年三季度，SK Telecom 的用戶 ARPU 比上一季度增長了 1.4%，KT 增長 0.6%，LG U+ 也增長了 0.2%。

　　自 2018 年以來韓國市場持續下滑的移動用戶 ARPU 終于在 2019 年二季度隨著 5G 商用出現拐點，這無疑給韓國三大運營商繼續發力 5G 市場的策略打了一劑強心針，并希望能由此一舉擺脫移動用戶 ARPU 持續下滑的趨勢。

　　然而隨著 5G 手機用戶增速放緩，韓國三大運營商的移動用戶 ARPU 自 2019 年四季度開始卻再度掉頭向下，到 2020 年二季度 SK Telecom 的移動用戶 ARPU 環比下降了2%，同比下降了 0.6%；KT 環比下降 1.2%，同比下降 1.1%；LG U+ 環比下降1%， 同比下降了 2.2%。

　　而且，即使在 5G 用戶增長迅猛的 2019 年第三季度，三大運營商的移動用戶 ARPU 也從未恢復到 2018 年 4G 業務鼎盛發展時期的水平。

　　5G 手機用戶滲透率超過 10%，5G 手機用戶的 DoU 超過 4G 用戶的近 3 倍，卻仍然無法扭轉移動用戶 ARPU 的下滑趨勢，這與韓國三大運營商的 5G 資費套餐以不限流量的設置為主有關。以 LG U+ 的 5G 資費套餐為例，基本月租費在 6.4 萬韓元（約 370 元人民幣）以上就可以不限流量，再向上升級則可以有更多的流量對外分享，同時附加不同級別的增值服務。

　　不限流量的 5G 套餐與手機用戶的 DoU 脫鉤，因此要提升 ARPU 就只能希望有更多的 4G 用戶升級到套餐資費更高的 5G 來實現，所以當 5G 用戶增速放緩，移動用戶 ARPU 下降的趨勢就在所難免。

　　同時由于韓國移動用戶市場競爭激烈，在韓國通信委員會（KCC）叫停運營商以手機補貼爭搶 5G 用戶的做法后，三大運營商轉而采取套餐資費優惠打折的方式來爭搶 5G 用戶份額，給不限流量的 5G 資費進行打折更是直接拉低了 ARPU。

　　以規模較小的 LG U+ 為例，其在 5G 套餐上給出優惠力度更大，雖然由此取得了優于 4G 的 24% 的 5G 市場份額，但其二季度的移動用戶 ARPU 在三大運營商中同比下滑幅度也最深。

　　三、移動用戶 ARPU 重回下滑軌道，直接影響到韓國三大運營商的業績表現。

　　韓國三大運營商希望利用 5G 來提升移動 ARPU，從而增加其移動服務業務收入，但從近兩年的業務收入變化曲線來看，結果并不如意：2018 年二季度韓國三大運營商的移動服務業務收入總和為 54 萬億韓元，2020 年二季度是 54.5 萬億韓元，僅僅增加了 5 百億韓元，增幅僅有 0.9%；但在這兩年間三大運營商的移動用戶總數卻從 6156 萬增加到了 6691 萬，凈增了 535 萬用戶，增幅達到了9%。

　　看來韓國三大運營商的移動服務業務同樣也墜入了“增量不增收”的陷阱，而自 2019 年 4 月開始商用的 5G 業務從目前的結果看也并未改變這一境況：三大運營商 2018 年全年的移動服務業務總收入為 21.6 萬億韓元，而 2019 年為 21.3 萬億韓元，反而下降了 3 千億韓元。

　　移動服務業務收入不見改觀，但是為了建設 5G 網絡，韓國三大運營商在 2019 年的 CAPEX 投資總和卻從 2018 年的 5.5 萬億韓元增加到了 8.8 萬億韓元，增幅將近 60%。

　　除了 CAPEX 投入外，韓國三大運營商從 2019 年 4 月份開始在市場上展開激烈的 5G 用戶搶奪大戰，導致其 2019 年度的 OPEX 運營支出也大幅上升。以 KT 為例，其 2019 年的市場費用同比增長了 18%，而 5G 手機等產品的采購成本則同比增加了 19%。

　　5G 商用之后，韓國三大運營商的收入平穩，但運營支出卻大幅增加，由此必然導致其經營利潤下滑，LG U+ 在 2019 年的經營利潤同比下降了6%，SK 下降了8%， 最慘的 KT 大幅下滑了 22%。

　　反映在經營利潤率上，可以看到韓國三大運營商的經營利潤率近三年一直呈現持續下降趨勢，特別是在 5G 商用后的 2019 年由于成本支出的大幅上升，經營利潤率已經跌入谷底。

　　2020 年上半年，隨著韓國通信委員會（KCC）叫停 5G 市場的手機補貼大戰，以及疫情影響手機銷量減少了產品采購成本，韓國三大運營商的運營利潤情況略有好轉，利潤率也有所提升。但是，韓國通信委員會（KCC）7 月給三大運營商開出的 512 億韓元（約 4670 萬美元）的巨額罰單將無疑會令其下半年的經營利潤承壓。

　　同時，韓國科學技術與信息通信部（MSIT）也在 7 月份約談三大運營商的 CEO，要求三家運營商加速 5G 網絡投資以改善 5G 服務質量，三大運營商當場承諾到 2022 年共計投入 25.7 萬億韓元（約 214 億美元）用于擴大 5G 網絡覆蓋。

　　今年上半年受疫情影響，韓國三大運營商的 5G 網絡建設有些滯后，CAPEX 支出約 320 億韓元，不足 2019 年下半年的 60%，因此在政府主管部門的壓力下，預計三大運營商將在下半年加大 5G 投資力度，而這對于其全年的經營業績而言無疑更是雪上加霜。

　　在韓國三大運營二季度財報的發布會上，新聞媒體和投資者針對移動用戶 ARPU 改善、5G CAPEX 投資以及運營利潤前景的提問都很尖銳，三大運營商的 CEO 在答復中卻閃躲其詞，很少能給出積極的正面回應，無疑也反映出其對 5G 業務盈利前景的信心不足。

　　正如咨詢公司 STL Partners 指出 ：電信運營商追求“改善世界的連接，讓更多的人口連接到網上”的目標，不太可能為公司帶來大量新的收入。2012 年面世的 4G 加速了移動化應用和服務的變革進程，但運營商并未從終端用戶身上掙得額外收入收回投資成本。

　　從韓國三大運營商的 5G 業務表現來看，似乎也難以擺脫同樣的結果，特別是在 5G 時代要維持“數據訪問更快，用戶收費更高”的單一業務模式的投入成本太高了。

　　為了吸引 4G 的高端用戶升級 5G 提升 ARPU，韓國三大運營商主推 5G 不限流量套餐，而且還不斷通過促銷拉低 5G 資費門檻。以 KT 為例，其最低檔的 5G 套餐資費已經處于 4G 套餐的中位水平。

　　由此，較低的收費門檻雖然會激發 4G 用戶升級 5G 的熱情，但當 5G 用戶占比提升之后，其對于運營商的 5G 網絡覆蓋水平及下載速率的要求也不斷提高，迫于離網率的市場競爭壓力，三大運營商又必須不斷追加 CAPEX 投資用于擴大 5G 覆蓋范圍和提升網絡質量。但是，由于 5G 網絡的高頻化特點，要達到和 4G 網絡同等覆蓋水平所需的 5G 基站數量要數倍于 4G，這將導致運營商的 5G 網絡投資也會數倍于 4G。

　　所以，韓國三大運營商在 5G 商業運營上，寄望于從終端用戶身上掙得額外收入來收回 5G 投資成本的模式必然會失敗，那么 To B 業務的企業客戶是否可以幫助韓國運營商改變 5G 營收狀況呢？

　　就韓國市場而言，答案暫時還是否定的。雖然韓國三大運營商目前也在同步推進 5G 在 To B 行業上的應用，如 SK Telecom 在去年 6 月就宣布與 Korea Hydro and Nuclear Power 聯合開展基于 5G 的能源工廠方案、KT 也在去年 10 月宣布與韓國現代重工集團聯合開展 5G 智能制造方案、LG U+ 也早早宣布了一系列 5G 醫院、5G 農業的產業案例。

　　但是，由于韓國 5G 全球首發商用于 2019 年 4 月份，彼時支持 SA 架構組網的 R16 行業標準還未完成，韓國三大運營商的 5G 網絡建設只能采用 NSA 架構，其在網絡速率和時延要求上遠遠不能滿足 To B 行業應用的條件，因此目前韓國的 5G 行業應用案例還都基本處于試驗和演示階段，短時間內不僅無法取得商業利益，反而還需不斷投入研發和推廣成本。

　　隨著 3GPP 組織在今年 7 月凍結 R16 標準，推進 5G 在 To B 市場上應用的技術條件已經具備，但要實現商業化運營，韓國三大運營商首先就要增加 CAPEX 投資進行 SA 架構的 5G 網絡建設，并對已建成的 NSA 網絡進行升級改造。

　　此外，韓國三大運營商當前的 5G 網絡建設基于 3.5GHz 中頻展開，后續要實現更高速率的行業用戶要求，三大運營商還需在其各自競得的 800M 帶寬的 28GHz 高頻段上繼續投資進行更大規模的 5G 建網。因此，5G 網絡建設和運營的持續投入，對于韓國三大運營商而言無疑是一個“無底洞”。

　　在 5G 持續投入的壓力之下，韓國 5G 商用全球首發、5G 用戶滲透率世界第一的領先故事，一講到投入和產出的商業本質貌似就要卡殼了；在韓國 5G 領先的光鮮形象背后，暴露越來越多的則是韓國三大運營商面對 5G 業務究竟如何才能實現盈利的迷茫。

　　韓國之后，扛起全球 5G 領先形象的是中國。

　　商用一年之后，中國 5G 市場迎來了 6600 萬 5G 連接用戶，5G 用戶總量排名全球第一；中國手機市場 5G 手機出貨量占比達到了 60% 以上，5G 手機銷量排名全球第一；中國三大運營商建成了近 40 萬個 5G 基站，5G 開站數量排名全球第一；中國三大運營商 2020 年上半年的 5G 資本開支總額高達 1000 億人民幣，5G 投資總額排名全球第一……

　　這么多的全球第一之外，根據工信部電信研究院的最新報告顯示，我國移動通信用戶的 ARPU 僅為 47.8 元，在全部 239 個國家和地區中按價格由低至高排名第 86 位，低于全球 11.36 美元的平均水平，不足韓國的三分之一。

　　全球最多的 5G 基站，全球最高的 5G 資本開支，和全球第 86 低的 ARPU，對于從韓國搶來 5G 話語權的中國三大運營商而言，接下來要如何講好全球領先的 5G 故事，似乎更加任重道遠。

總結

以上是生活随笔為你收集整理的韩国的“5G领先”故事也讲不下去了的全部內容，希望文章能夠幫你解決所遇到的問題。

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