原標題：本來供應充足的銅，突然開始短缺了？

短短兩周，2024年銅出現供應過剩的預期突然幾乎消失了。

由于全球各地啟動了一系列新的大型開采項目，未來幾年本應是銅資源豐富的時期，大多數行業的預期是，在本十年晚些時候銅市場再次緊張之前，會出現一個舒適的供應盈余。

但現在的情況是，采礦業正面臨政治爭論、社會抗議、新業務開發、開采難度加大等全方位的挑戰，銅供應十分脆弱。

經歷了數周的抗議和政治角力，巴拿馬政府上周正式命令加拿大礦業巨頭First Quantum Minerals停止其在該國所有銅礦的運營，該公司旗下全球最大銅礦之一的Cobre Panama每年可生產約40萬噸銅，占全球銅產量的1%以上。巴拿馬最高法院上周二裁定第一量子與巴拿馬政府續簽的銅礦開采合同違憲。

而當市場還在消化Cobre Panama關閉的消息時，礦業巨頭英美資源集團周五向市場扔出了一記重磅炸彈，宣布將削減其南美旗艦銅業務的產量。

英美資源集團將明年的銅產量目標下調了約20萬噸，基本上從全球供應中消除了相當于一個大型銅礦的產量，預計2025年產量將進一步下降。

盡管南非鉑金礦和鐵礦的問題已經路人皆知，但銅礦減產卻讓投資者措手不及，導致該集團股價在短短五個交易日內暴跌23.4%。

分析師表示，突然取消約60萬噸的預期供應，銅市場很快就會從供應充裕轉為緊張平衡。而作為綠色經濟必需品，銅的供需也關乎到全球綠色轉型，給礦業公司的社會責任敲響了警鐘。

另外，倫敦金屬交易所的活銅庫存自年中以來飆升至兩年高點，但目前已連續三周回落。雖然擔憂情緒仍然存在，迄今為止市場對銅供應中斷的反應一直很溫和。

值得注意的是，在此之前的幾個月，市場大多預測明年銅將出現過剩。

10月初，國際銅業研究組織表示，預計明年供應過剩量為46.7萬噸，這是該組織自2014年以來最大的供應過剩預測。

BMO資本市場原本預測明年精煉銅將出現大量過剩，但現在卻預測出現小幅赤字。一直看好銅的高盛此前預測2024年精煉銅將出現短缺，現在預計缺口將擴大到超過50萬噸。杰富瑞現在仍預計，銅將在明年出現嚴重短缺。

高盛Nicholas Snowdon分析師團隊表示：

供應削減強化了我們的觀點，即銅市場正在進入一個更加明顯的緊張時期。

杰富瑞表示：

干擾顯著增加，市場出現供應短缺的可能性越來越大。我們可能正處于下一個銅周期的開始。

責任編輯：

總結

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