原標題：美聯儲“轉鴿”是美股買入信號？巴克萊警告：這次恐怕不一樣！

巴克萊在一份報告中稱，美聯儲貨幣政策轉向鴿派，長期以來一直是股市即將表現強勁的牛市信號，這往往為股市創出新高鋪平道路。

在過去的40年里，從美聯儲最后一次加息到最終經濟衰退來臨之間的時間，幾乎總是導致標普500指數創下歷史新高。只有在2001年，這一趨勢失敗了，但該指數仍上漲了11%。

隨著美聯儲7月份的加息現在看來是緊縮周期的最后一次加息，這種模式似乎即將重演。與此同時，市場因預期明年將轉向降息而飆升。但巴克萊持謹慎態度。該行分析師表示，“由于高通脹的威脅，這個周期與我們過去幾十年經歷的任何周期都明顯不同。”

他們解釋說，在過去，美聯儲能夠在經濟衰退到來之前就暫停加息，為股市在最終衰退之前創下新高鋪平道路。

但在美聯儲試圖降低高通脹的時期，美聯儲暫停行動和經濟衰退之間的時間間隔往往會縮短，有時甚至會重疊。巴克萊警告稱，如果今天的情況是這樣，可能會給股市帶來麻煩。該行表示：

“如果經濟衰退真的發生，那么過去一段時間的情況表明，股市會繼續大幅下行。強勁的就業數據仍然是關鍵支撐，但我們看到有跡象表明這可能正在接近拐點。”

美聯儲降息后，標普500指數的反應

不過，巴克萊承認，目前美國經濟令人驚訝的韌性使當前周期更符合過去40年的看漲模式。分析師寫道：“一些衰退領先指標已經偏離目標一年多了，人們一直在討論的衰退看著似乎越來越不會出現。”

來源：金融界

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總結

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