原標(biāo)題：績后拉升股價逼近500美元大關(guān) Meta漲勢將見頂？

于過去一年屢創(chuàng)佳績的Meta(META.US)在2024年表現(xiàn)仍然強(qiáng)勁。2月初，該公司單日盤中觸及歷史新高，至收盤市值增加約2000億美元，創(chuàng)下美股史上最強(qiáng)單日市值增長紀(jì)錄。

隨后，Meta發(fā)布了成績優(yōu)異的第四季度財報，且首次宣布派發(fā)季度股息，推動市場熱情持續(xù)高漲。如今，公司股價位于490美元附近，較1月底已上漲近三成。

然而，在邁入“萬億俱樂部”的喜悅背后，風(fēng)頭正勁的Meta依然面臨著一些不利因素。第四季度，摩根士丹利減持了META股票，持倉比例從1.13%下降至1.11%;Meta平臺在歐洲也面臨大量投訴，8家消費者組織指責(zé)Meta向用戶付費提供無廣告版本的舉措并不公平。在投資者由財報帶來的熱情冷卻后，這些負(fù)面事件或?qū)?dǎo)致公司股價產(chǎn)生一定程度的回調(diào)。

降本成效顯著 全年凈利大增69%

根據(jù)公司近期公布的財報，在截至2023年12月31日的2023財年第四財季，實現(xiàn)營收401.11億美元，較去年同期增長25%，高于市場預(yù)期的389億美元，也是Meta自2021年三季度以來最大的營收增幅;凈利潤同比增長201%至140.17億美元，高于市場預(yù)期的128.90億美元;攤薄后每股收益同比增長203%至5.33美元，高于市場預(yù)期的4.95美元。

至此，Meta在2023年全年營收1349.02億美元，同比增長16%;凈利潤則實現(xiàn)驚人增幅，同比增長69%至390.98億美元。

由于錄得喜人業(yè)績，Meta宣布增加500億美元股票回購，將在今年三月進(jìn)行公司史上首次發(fā)放股息紅利，包括A類普通股和B類普通股，每股派發(fā)0.50美元現(xiàn)金。

分業(yè)務(wù)來看，Meta四季度營收主要由來自社交媒體平臺的廣告收入所貢獻(xiàn)，該季度營收387.06億美元，占總營收的96%以上。依靠廣告收入，包括Instagram、Facebook和WhatsApp在內(nèi)的Meta應(yīng)用系列Family of Apps(FoA)四季度營收達(dá)到390.40億美元，同比增長24%。

其中，F(xiàn)acebook的日活躍用戶(DAU)在去年12月達(dá)到21.1億，月活躍用戶達(dá)到30.7億，均超出研究機(jī)構(gòu)預(yù)期。

值得注意的是，自2023年起Meta采取了“降價提量”策略，2023全年廣告均價同比下降9%，但全年廣告投放量同比上升28%。在財報電話會議上，公司管理層還表示，2023年來自中國廣告主的收入占Meta總收入的10%，對全球總收入增長貢獻(xiàn)了5個百分點。

而在其他業(yè)務(wù)方面，元宇宙相關(guān)部門、負(fù)責(zé)AR和VR業(yè)務(wù)的Reality Labs依然屬于“賠本賺吆喝”，四季度虧損額達(dá)到46.46億美元，高于去年同期的42.79億美元。2023年全年，該部門的總虧損額達(dá)到161.20億美元，相比上年的137.17億美元又增加了不少。

從全年成本壓力有所降低來看，2023年年初起采取的開源節(jié)流策略顯然起到了一定成效，在平衡對AI和VR等技術(shù)的巨額支出的同時，依然保持了業(yè)績增長。據(jù)智通財經(jīng)了解，截至2023年12月31日，Meta已經(jīng)完成了數(shù)據(jù)中心計劃、裁員計劃和設(shè)施整合計劃，Q4總成本和費用同比減少8%至237億美元，運營利潤率在2023年全年從上年的25%提升至35%。

對此，Meta首席執(zhí)行官馬克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)表示：“隨著社區(qū)和業(yè)務(wù)持續(xù)增長，我們度過了一個不錯的季度。在推動AI(人工智能)和元宇宙的愿景方面，我們?nèi)〉昧撕艽蟮倪M(jìn)展。”

展望未來，Meta預(yù)計在下一財季，公司營收將達(dá)到345億美元至370億美元之間，高于分析師預(yù)期的336.4億美元，但并未提供全年業(yè)績指引。

在風(fēng)靡科技界的AI熱潮方面，公司也將繼續(xù)追加投入，預(yù)計其2024年全年的資本性支出將在300億至370億美元之間，比三個月前給出的300億到350億美元的指引有所上升。Meta透露，公司正在加速建設(shè)新數(shù)據(jù)中心架構(gòu)的站點，并在數(shù)據(jù)中心內(nèi)部署新版自研定制芯片。

元宇宙轉(zhuǎn)機(jī)未至，虧損料將持續(xù)

盡管廣告業(yè)務(wù)一路高歌猛進(jìn)，但元宇宙商業(yè)化前景的遙遙無期，使得Meta對元宇宙的巨額投入成為了投資者普遍擔(dān)憂的因素。

據(jù)智通財經(jīng)了解，元宇宙是整合多種新技術(shù)而產(chǎn)生的新型虛實相融的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用和社會形態(tài)，它基于擴(kuò)展現(xiàn)實技術(shù)提供沉浸式體驗，以數(shù)字孿生技術(shù)生成現(xiàn)實世界的鏡像，通過區(qū)塊鏈技術(shù)搭建經(jīng)濟(jì)體系，將虛擬世界與現(xiàn)實世界在多方面密切融合。

自2021年“元宇宙發(fā)展元年”以來，盡管元宇宙概念前景廣闊、呼聲甚高，但由于各方面技術(shù)、內(nèi)容和生態(tài)都尚不成熟，至今仍然停留在起步階段，即使是進(jìn)展領(lǐng)先的AR/VR領(lǐng)域也遲遲未能建立起成熟的商業(yè)化生態(tài)。

受到全球經(jīng)濟(jì)形勢動蕩的影響，盡管索尼和Meta在這一年均推出了備受矚目的新產(chǎn)品，但全球AR/VR頭顯市場的增長速度仍有所放緩。根據(jù)國際數(shù)據(jù)公司(IDC)預(yù)測，2023年全球增強(qiáng)現(xiàn)實(AR)以及虛擬現(xiàn)實(VR)頭戴式顯示器的出貨總量預(yù)計將達(dá)810萬臺，仍未達(dá)到千萬量級，且較上年同期下降約8.3%。

IDC指出，截止2023年末季，Meta公司已經(jīng)穩(wěn)坐全球AR/VR設(shè)備市場頭把交椅，占有率高達(dá)55.2%。這一年，公司發(fā)布了Meta Quest 3,128GB定價499.99美元起。其最重要的升級在于全彩透視，彩色透視的像素比前代高10倍，設(shè)備整體也輕薄了許多。

2024年，Meta預(yù)計將公開展示公司首款真正的AR眼鏡原型Orion獵戶座，2027年將推出第一款向公眾出售的AR眼鏡Artemis阿爾忒彌斯。公司顯然對Orion寄予厚望，聲稱該產(chǎn)品采用了“軍用級別”的特殊碳化硅，價格并非普通消費者能夠承擔(dān)，且短期內(nèi)無法大量生產(chǎn)。若該產(chǎn)品發(fā)布后超出預(yù)期，或?qū)閂R/AR行業(yè)帶來一定振奮情緒。

與此同時，Meta方面也坦承，盡管未來還將持續(xù)投入大量資金，但預(yù)計短期內(nèi)RealityLab(RL)業(yè)務(wù)將不會扭虧為盈。

重金押注AI大模型，不確定性仍存?

相比起“波瀾不驚”的XR行業(yè)，Meta在AI業(yè)務(wù)上的進(jìn)展或許對其市場估值的提升更有幫助。

2023年，Meta輪番推出了大語言模型LLaMa、多種AI應(yīng)用及Meta AI助理，目前已在APP中推出超過20種的AI工具。2024年，公司還計劃推出大模型LLaMa3、擴(kuò)展Meta AI助手的實用性以及推進(jìn)AI Studio路線圖。

據(jù)智通財經(jīng)了解，Meta的長期戰(zhàn)略目標(biāo)是構(gòu)建開源通用AI模型，該公司計劃利用約35萬塊來自英偉達(dá)的H100 GPU以提高算力，屆時Meta將擁有接近于60萬塊H100所能提供的算力。

借助于旗下社交平臺提供的海量數(shù)據(jù)和內(nèi)容，Meta在AI大模型訓(xùn)練上具備獨特的優(yōu)勢，但如此重注是否能真正轉(zhuǎn)化為競爭優(yōu)勢尚未可知。據(jù)此計劃，僅僅在購買芯片這一項支出上公司的花費就或?qū)⒏哌_(dá)約87.5億美元，如果公司最終未能在投入和產(chǎn)出中找到平衡，這樣的豪賭可能最終以失敗收場，并大幅拖累公司業(yè)績。

此外，圍繞社交媒體數(shù)據(jù)安全的爭議始終是蒙在Meta前景上的一片陰影。2023年11月，Meta遭到來自美國41個州和華盛頓特區(qū)的總檢察長組成的聯(lián)盟起訴，指控這家公司旗下的臉書等社交平臺非法收集13歲以下用戶的個人賬戶信息和數(shù)據(jù)，并內(nèi)置令人上癮的功能，對兒童的心理健康造成危害。若訴訟結(jié)果不利，該公司可能會被處以高達(dá)數(shù)億美元的罰款。

展望未來，公司核心的廣告業(yè)務(wù)有望保持高速增長，而即將發(fā)布的AI產(chǎn)品和Quest頭顯等XR產(chǎn)品將成為市場的關(guān)注重點。此外，關(guān)于數(shù)據(jù)安全與AI的政策監(jiān)管風(fēng)險、XR產(chǎn)品出貨不及預(yù)期等風(fēng)險亦不容忽視。

來源：智通財經(jīng)

責(zé)任編輯：

總結(jié)

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