一般情況下，一家公司如果產(chǎn)品漲價，大部分時候都需要去安撫客戶情緒，要非常小心擔(dān)心客戶不滿，然而這件事在臺積電出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)，宣布漲價還被大客戶力挺，甚至帶動了股價大漲，這其中的邏輯到底是怎么回事？

一、宣布漲價還被大客戶力挺？

據(jù)界面新聞的報道，自上個月傳出漲價消息后，臺積電在股市上迎來了一波強勢上漲。

7月8日美股交易日開盤，臺積電股價一度漲4.8%，市值首次突破1萬億美元。后又回落，股價收漲1.45%，市值最終停留在9681億美元。

雖然未能徹底站上萬億美元大關(guān)，但這已是臺積電自上市以來的歷史最佳表現(xiàn)。今年以來，臺積電股價已經(jīng)上漲超80%，近兩個月以來已漲超28%。

與市場對臺積電空前的熱情相比，臺積電此前對今年的半導(dǎo)體市場的預(yù)測顯得較為“冷靜”——雖然AI的爆發(fā)刺激了數(shù)據(jù)中心對高性能計算芯片“永無止境”的需求。但智能手機、電腦等電子消費品需求依然不足，汽車行業(yè)又出現(xiàn)了超出預(yù)期的下滑，整個半導(dǎo)體行業(yè)周期依舊相對疲軟。

在今年6月舉辦的臺北電腦展上，英偉達CEO黃仁勛在一次投資人午餐會上談及臺積電時表示，考慮到臺積電對全世界和科技業(yè)的貢獻，從財報來看“委屈了”。而當(dāng)摩根士丹利詢問他如何看待臺積電將對旗下產(chǎn)品服務(wù)漲價時，黃仁勛毫不猶豫地聲援力挺，并稱英偉達此前價格“太低了”。

有了最重要的合作伙伴的支持，臺積電在6月底宣布了對旗下產(chǎn)品進行漲價。這次漲價主要針對3納米和5納米工藝技術(shù)產(chǎn)品，其中3納米和5納米AI產(chǎn)品漲價5%-10%，非AI產(chǎn)品漲價0-5%，先進封裝價格將上漲15-20%。

二、臺積電股價大漲的邏輯何在？

在半導(dǎo)體行業(yè)，臺積電作為全球領(lǐng)先的芯片代工廠商，其一舉一動都備受關(guān)注。近期，臺積電宣布漲價，然而令人意外的是，這一舉措不僅沒有遭到大客戶的反對，反而得到了他們的力挺，同時臺積電的股價也隨之大漲。這背后究竟隱藏著怎樣的邏輯？

首先，臺積電漲價還被力挺，實際上在一定程度上是由于其之前的價格過低。在臺積電發(fā)展的早期階段，為了在激烈的市場競爭中脫穎而出，爭奪更多的市場份額，價格策略可能相對較為保守。這在當(dāng)時的市場環(huán)境下是一種常見的競爭手段。對于晶圓代工企業(yè)而言，早年間它們多屬于勞動密集型產(chǎn)業(yè)，為了搶占市場，不得不通過壓低價格來吸引客戶，從而導(dǎo)致不少廠家的利潤微薄。

在行業(yè)發(fā)展的初期，價格戰(zhàn)是許多企業(yè)爭奪市場份額的主要方式。由于技術(shù)尚未完全成熟，生產(chǎn)效率相對較低，成本較高，企業(yè)為了在競爭中立足，往往會以低價來吸引客戶。例如，一些小型的晶圓代工企業(yè)為了獲取訂單，不惜降低價格，甚至在某些情況下以接近成本的價格進行生產(chǎn)，這使得整個行業(yè)的利潤水平普遍較低。

其次，隨著時間的推移，市場逐漸成熟。技術(shù)不斷進步，生產(chǎn)效率大幅提高，成本得到有效控制，同時市場需求持續(xù)增長。在這樣的背景下，漲價成為了一種必然趨勢。特別是對于臺積電這樣的行業(yè)巨頭，其占據(jù)了全球芯片代工市場六成以上的份額，具有強大的市場話語權(quán)。即使?jié)q價，由于其在技術(shù)、產(chǎn)能和良品率等方面的優(yōu)勢，客戶依然愿意與其合作。

臺積電在芯片制造領(lǐng)域擁有先進的制程工藝和卓越的生產(chǎn)能力，能夠為客戶提供高品質(zhì)的芯片產(chǎn)品。對于許多大客戶來說，穩(wěn)定的供應(yīng)和高良品率至關(guān)重要。如果漲價能夠換來更可靠的供應(yīng)鏈保障和更高質(zhì)量的產(chǎn)品，從而減少因缺貨或產(chǎn)品質(zhì)量問題帶來的損失，那么漲價所帶來的收益將超過其增加的成本。

此外，隨著全球?qū)I、5G等新興技術(shù)的需求不斷增長，對高性能芯片的需求也在急劇增加。臺積電作為這些關(guān)鍵技術(shù)的核心供應(yīng)商，其產(chǎn)能供不應(yīng)求的情況日益凸顯。在這種背景下，漲價不僅能夠提升臺積電的盈利能力，還能夠進一步鞏固其市場地位，吸引更多客戶的青睞。

第三，對于臺積電的客戶而言，他們更關(guān)注的是供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性以及產(chǎn)品質(zhì)量。在當(dāng)前全球半導(dǎo)體供應(yīng)緊張的背景下，能夠保證穩(wěn)定且高質(zhì)量的芯片供應(yīng)顯得尤為重要。因此，即便面臨價格上漲的行業(yè)趨勢，客戶也愿意接受臺積電的漲價，因為這意味著他們可以獲得更加可靠的供應(yīng)保障和更高的產(chǎn)品良品率。從長遠來看，這些優(yōu)勢能夠為客戶帶來更大的利益，從而抵消漲價帶來的成本壓力。

第四，臺積電的漲價決策得到了資本市場的積極響應(yīng)，股價的大漲體現(xiàn)了投資者對其未來盈利能力的信心。資本市場通常對行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的戰(zhàn)略決策給予較高的評價，尤其是在行業(yè)整合加劇、市場集中度提升的背景下，臺積電的漲價不僅被視為企業(yè)自身盈利能力的提升，也被看作是整個半導(dǎo)體行業(yè)健康發(fā)展的標(biāo)志。此外，漲價預(yù)期帶來的收入增長現(xiàn)象，進一步增強了投資者對臺積電未來業(yè)績的樂觀預(yù)期。

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總結(jié)

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