3月6日，港股市場(chǎng)再度迎來飆升。其中，恒生指數(shù)跳漲3.29%，創(chuàng)2022年2月以來收盤新高，恒生科技指數(shù)更是跳漲了5.40%。

從板塊表現(xiàn)來看，科網(wǎng)股走勢(shì)強(qiáng)勁，快手（01024.HK）飆升15.70%，京東集團(tuán)（09618.HK）、阿里巴巴（09988.HK）漲超8%，騰訊控股（00700.HK）、嗶哩嗶哩（09626.HK）等個(gè)股也紛紛上漲。

南向資金助推港股飆升，紅利方向亦獲青睞

從消息面來看，本輪引爆港股市場(chǎng)的關(guān)鍵事件就是DeepSeek-R1大模型的發(fā)布。這款大模型因其“多快好省”的特點(diǎn)引發(fā)全球熱議，并一度導(dǎo)致美股大跌，同時(shí)亦點(diǎn)燃了資金對(duì)中國(guó)資產(chǎn)重估的熱情。

值得一提的是，有投資者認(rèn)為，昨晚中概股的大漲以及今日港股的飆升主要得益于阿里巴巴最新開源的QwQ-32B模型，其性能媲美DeepSeek-R1，但數(shù)據(jù)參數(shù)僅為其5%，大幅降低了部署使用成本，在消費(fèi)級(jí)顯卡上也能實(shí)現(xiàn)本地部署。

此外，兩會(huì)對(duì)AI、DeepSeek的頻繁提及，以及今日Manus的火爆出圈亦對(duì)行情起到了推波助瀾的作用。

從資金面來看，南向資金應(yīng)是本輪做多港股市場(chǎng)的主力資金之一。興業(yè)證券的研報(bào)顯示，1月14日至2月26日期間，南向資金通過港股通凈流入1672億港元，而同期國(guó)際資本、中資機(jī)構(gòu)及香港本地資金分別減持787億港元、555億港元和98億港元。

而根據(jù)華創(chuàng)證券的研報(bào)，上周（2月24日至2月28日），南向資金流向凈流入701億港元，較前值479億港元的規(guī)模大幅增加，周凈流向強(qiáng)度位于近3年分位100%。

另外，從南向資金累計(jì)買入成交凈額不難看出，近年南向資金整體上在持續(xù)凈流入，為港股市場(chǎng)的大漲奠定了堅(jiān)實(shí)的資金基礎(chǔ)。

值得注意的是，除了科技方向之外，紅利方向亦獲得了南向資金的青睞。

根據(jù)興業(yè)證券的研報(bào)，除“AI+”方向外，南向資金依然持續(xù)流入紅利板塊。數(shù)據(jù)顯示，2月3日至2月26日，南向資金依然持續(xù)流入以銀行、公用事業(yè)、保險(xiǎn)為代表的紅利板塊，工商銀行（01398.HK）、中國(guó)銀行（03988.HK）等高股息標(biāo)的獲得追捧。

事實(shí)上，紅利方向雖然沒有科技方向漲得猛烈，但中國(guó)銀行、建設(shè)銀行（00939.HK）、交通銀行（03328.HK）等多只紅利股的股價(jià)均在近期頻創(chuàng)新高。

港股市場(chǎng)的前景如何？

而在經(jīng)歷了近期的強(qiáng)勢(shì)上漲后，中國(guó)資產(chǎn)以及港股市場(chǎng)仍持續(xù)獲得了投資者的看好。

摩根資管表示，中國(guó)資產(chǎn)重估的進(jìn)程才剛剛起步，遠(yuǎn)未結(jié)束。隨著一系列政策的落地，市場(chǎng)可能會(huì)經(jīng)歷“戴維斯雙擊”的階段。所謂“戴維斯雙擊”，即市場(chǎng)在估值提升的同時(shí)，企業(yè)盈利也逐步改善，二者相互促進(jìn)，有望推動(dòng)市場(chǎng)步入一個(gè)較為理想的投資階段。

國(guó)泰君安認(rèn)為，當(dāng)前科技產(chǎn)業(yè)周期趨勢(shì)已經(jīng)樹立，這將意味著不僅是主題炒作機(jī)會(huì)而是中期投資機(jī)遇。除產(chǎn)業(yè)敘事帶來的邏輯反轉(zhuǎn)外，CAPEX（Capital Expenditure，資本支出）周期將帶來未來可預(yù)見的產(chǎn)業(yè)鏈盈利預(yù)期提升，中期看好港股優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)重估機(jī)會(huì)。

浙商國(guó)際也在近日的研報(bào)中指出，整體來看，當(dāng)下港股市場(chǎng)雖然基本面仍未有明顯改善，但資金面和情緒面都有明顯好轉(zhuǎn)，政策面也依舊在不斷加碼。不過當(dāng)前市場(chǎng)短期有明顯的超買跡象，因此我們對(duì)于港股市場(chǎng)的短期觀點(diǎn)繼續(xù)保持謹(jǐn)慎樂觀。中長(zhǎng)線來看，港股走勢(shì)仍將回歸基本面，后續(xù)若能實(shí)現(xiàn)政策端加碼疊加經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)改善的共振，市場(chǎng)有望迎來長(zhǎng)牛行情。板塊配置方面，繼續(xù)看好行業(yè)相對(duì)景氣且受益于政策利好的汽車、電子、家電、科技等；業(yè)績(jī)和股價(jià)走勢(shì)穩(wěn)健的低估值國(guó)央企紅利板塊；基本面獨(dú)立且走勢(shì)穩(wěn)健的香港本地銀行及公用事業(yè)股。

作者：云知風(fēng)起

總結(jié)

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