3月7日，國家外匯管理局（下稱“外匯局”）發(fā)布了最新外匯儲備規(guī)模數(shù)據(jù)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2025年2月末，我國外匯儲備規(guī)模為32272億美元，較1月末上升182億美元，升幅為0.57%。目前，我國外匯儲備規(guī)模已連續(xù)15個(gè)月保持在3.2萬億美元以上。

與此同時(shí)，當(dāng)天更新的官方儲備資產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，中國2月末黃金儲備報(bào)7361萬盎司，較上月末增加16萬盎司，為中國央行連續(xù)第四個(gè)月增持黃金。

受訪人士認(rèn)為，金價(jià)在短期內(nèi)可能面臨一定的調(diào)整壓力，但從中長期來看，由于全球經(jīng)濟(jì)不確定性、美元走弱，以及避險(xiǎn)需求的增加，金價(jià)仍有上漲空間。投資者應(yīng)密切關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)形勢、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，以及美聯(lián)儲的政策動向，以把握投資機(jī)會。

外儲規(guī)模上升

數(shù)據(jù)顯示，截至2025年2月末，我國外匯儲備規(guī)模為32272億美元，較1月末上升182億美元，升幅為0.57%。

對此，外匯局表示，2025年2月，受主要經(jīng)濟(jì)體宏觀政策和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、主要央行貨幣政策預(yù)期等因素影響，美元指數(shù)下跌，全球金融資產(chǎn)價(jià)格漲跌互現(xiàn)。匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用，當(dāng)月外匯儲備規(guī)模上升。

從數(shù)據(jù)來看，2月份，10年期美債收益率下滑34個(gè)基點(diǎn)至4.24%；歐元區(qū)降息預(yù)期下，10年期公債收益率下跌3個(gè)基點(diǎn)至2.5%；日本加息預(yù)期下，10年期國債收益率上升13個(gè)基點(diǎn)至1.38%。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬分析認(rèn)為，全球債券價(jià)格整體上漲，利好外儲。2月公布的美國主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)趨冷，前期火熱的“特朗普交易”開始降溫，市場敘事重回“軟著陸”，美聯(lián)儲年內(nèi)降息兩次的預(yù)期逐漸升溫。

另外，溫彬認(rèn)為，匯率對外儲形成正向支撐。美元匯率隨美債利率下跌趨于下行，主要非美貨幣集體升值。2月份，美元指數(shù)下跌0.7%至107.6，日元、歐元、英鎊兌美元分別上漲3.04%、0.12%、1.54%。由于外儲以美元計(jì)價(jià)，非美貨幣升值增加了經(jīng)匯率折算后的外匯儲備規(guī)模。

展望后市，外匯局強(qiáng)調(diào)，我國經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢多、韌性強(qiáng)、潛能大，有利于外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。

央行增持黃金

3月7日，官方儲備資產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，中國2月末黃金儲備報(bào)7361萬盎司，1月末為7345萬盎司，較上月末增加16萬盎司，為中國央行連續(xù)第四個(gè)月增持黃金。

金價(jià)方面，近期金價(jià)震蕩且波動加劇。

在2月24日COMEX黃金期貨盤中一度站上最高點(diǎn)的2974美元/盎司之后，短短幾天內(nèi)迅速下跌，2月28日收跌2867.3美元/盎司，相較此前高點(diǎn)跌了超100美元/盎司。截至記者發(fā)稿，COMEX黃金期貨微漲0.06%，報(bào)2928.3美元/盎司。

近期金價(jià)震蕩，但央行連續(xù)第四個(gè)月增持黃金。這釋放了什么信號？

對此，排排網(wǎng)財(cái)富研究部副總監(jiān)劉有華向記者表示，一方面，表明了其對黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的高度認(rèn)可，在全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加的背景下，央行通過增持黃金，增強(qiáng)了國家經(jīng)濟(jì)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力；另一方面，反映了全球范圍內(nèi)去美元化的趨勢日益明顯，中國央行的增持行為正是這一趨勢的體現(xiàn)，有助于增強(qiáng)主權(quán)貨幣的信用，并為推進(jìn)人民幣國際化創(chuàng)造有利條件。

中安鼎盛投資合伙人陳伯仲認(rèn)為，央行主要基于國際政治不確定性，為了優(yōu)化外匯儲備，應(yīng)對人民幣貶值壓力，對黃金進(jìn)行增持。從外匯中黃金儲備占比來看，我國的黃金儲備占比大約5%，而美國、德國、法國等國家占比是70%。從這一數(shù)據(jù)來看，央行的對黃金的增持空間依然很大。

展望后市，陳伯仲認(rèn)為，黃金會長期維持高波動的狀態(tài)，在震蕩中持續(xù)上探高點(diǎn)。建議投資者對黃金做交易性投資，可以采用逢高賣出，逢低買入的網(wǎng)格交易方式，嚴(yán)控止盈止損線，盡可能避免趨勢性的方向風(fēng)險(xiǎn)。

厚石天成總經(jīng)理侯延軍認(rèn)為，黃金牛市還未結(jié)束，雖然現(xiàn)在不是新進(jìn)入的好時(shí)間點(diǎn)，但是如果黃金價(jià)格有適當(dāng)?shù)恼{(diào)整后，還可繼續(xù)介入。

劉有華也指出，金價(jià)在短期內(nèi)可能面臨一定的調(diào)整壓力，但從中長期來看，由于全球經(jīng)濟(jì)不確定性、美元走弱，以及避險(xiǎn)需求的增加，金價(jià)仍有上漲空間。投資者應(yīng)密切關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)形勢、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)以及美聯(lián)儲的政策動向，以把握投資機(jī)會。

記者：陸怡雯

文字編輯：陳偲

版面編輯：畢丹丹

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總結(jié)

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